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股市有所作为吗?

<p>“事实很少是纯粹而且从不简单</p><p>” - 奥斯卡·王尔德在这篇文章中,我告诉你迈克尔·刘易斯在他的新书“闪电男孩”的60分钟采访中断言,市场被“高度操纵”频率交易员</p><p>那么,股票市场是“被操纵”的吗</p><p>不,但是,正如王尔德先生所说,事实并非纯粹或简单</p><p>从一些参与者的角度来看,市场并未受到操纵,而不是其他参与者控制或以某种方式理解股票价格的方向</p><p>刘易斯先生夸大了</p><p>我会在那里停下来,因为我还没读过他的书</p><p>但我想进一步说,他关于股市被操纵的说法是煽动性的,也是出售更多书籍的噱头</p><p>如果市场真正被操纵,交易者必须能够通过了解未来价格将如何变化来获得不公平的利润</p><p> HTF没有这个优势</p><p>它们的边缘略有不同</p><p>如果市场被操纵,美联储代表自己,最大的银行和政府操纵它</p><p>但这是我下一篇文章的主题</p><p> Edge HFT能够测量市场中的订单流量,并且比许多其他参与者更快地移动,使他们能够击败其他交易者</p><p>他们通过构建超高速计算机来实现这一目标,这些计算机连接到连接到交换机的高容量连接的超高速网络</p><p>他们没有做任何违法的事</p><p>这个问题大喊大叫吗</p><p>从表面上看,答案可能是肯定的</p><p>但是HFT不是你可以通过观察表面来解决的问题</p><p>了解高频交易以及如何/如何监督它需要深刻的理解和深思熟虑的分析 - 政府正试图无休止地做到这一点,但它做得非常糟糕</p><p>在人们可以决定HFT是否应该被禁止,受到监管,或两者兼而有之之前,还必须考虑许多其他重要问题,例如:HFT是否为除自己以外的任何人提供服务</p><p>他们为非HFT投资者提供了什么价值(如果有的话)</p><p>他们为哪些投资者提供了价值</p><p>哪些投资者有害</p><p>对非HFT投资者征收的成本是多少</p><p>没有高频交易,市场如何运作</p><p>没有高频交易的市场转型是什么</p><p>政府能否有效取消高频交易</p><p>政府能否有效规范高频交易</p><p>什么是禁令或规定</p><p>政府需要执行多少钱</p><p>钱从哪里来</p><p>成本会超过收入吗</p><p>这些问题非常重要且难以回答</p><p>我对其中一些问题有一些看法,但我不相信大多数问题</p><p>事实上,高频交易是投资者“掠夺”的资金</p><p>几年前,最大的高频公司之一Tradebot的创始人表示,该公司“四年内没有失败的交易日”</p><p>有人称之为合法盗窃</p><p>我不赞成这个功能,但不幸的是它不能让HFT更容易处理</p><p>是的,HFT是投资者的成本</p><p>是的,HFT受到交易所的鼓励,因为他们喜欢收入来源</p><p>而且,是的,美国证券交易委员会允许HFT</p><p>为什么美国证券交易委员会不允许这样做</p><p>我对政府和自上而下的中央计划持怀疑态度,但就HFT而言,我认为政府对可能的解决方案持怀疑态度,因为医学可能比疾病更糟糕</p><p>特别是如果药太强了</p><p> HFT对投资者的成本很小</p><p>事实上,今天投资者的订单比以往更好</p><p>这些不是HFT的防御点</p><p>这两点以及我上面列出的所有问题都是HFT未受到监管或禁止的原因</p><p>瑞士信贷在2012年12月发布的一份名为“高频交易 - 好,坏和监管”的报告中得出结论,尽管高频交易通常被认为是完全否定的,但并非所有行动都是针对市场的</p><p>有害</p><p> HFT可能会改善整体市场质量</p><p>他们还得出结论“存在明显的不端行为”并提出了一些可能的法规来改善市场,同时还警告其他法规“它似乎容易产生意想不到的后果,

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